Mudah banget! Berikut 4 Cara menghitung Nilai Intrinsik Saham

Tak heran jika saham menjadi salah satu sarana investasi yang paling diminati masyarakat saat ini. Karena cara kerjanya mudah diterapkan, jadi menjadi investor saham bisa untung banyak. Selanjutnya, investasi ekuitas ini dapat memperkaya masa depan dengan aset keuangan.

Jika Anda hanya ingin mencoba berinvestasi, tetapi belum tahu investasi mana yang harus dipilih. Biaya ini dapat menjadi rekomendasi untuk instrumen investasi opsional.

Seperti halnya mencoba hal baru, tentunya ada berbagai hal yang perlu Anda ketahui dan pahami tentang saham. Selain memilih perusahaan yang tepat, Anda juga harus mampu menganalisis nilai intrinsik perusahaan.

Oleh karena itu, jika Anda seorang investor pemula, sebaiknya Anda mengetahui pengertian nilai intrinsik suatu perusahaan, cara mengetahui nilainya dan penjelasan lengkap kami di bawah ini. Inilah cara Anda dapat berhasil berinvestasi di saham.

Apa nilai intrinsik saham?

Sebelum membahas lebih jauh, sebaiknya pahami dulu pengertian dari nilai intrinsik saham. Nilai intrinsik adalah nilai yang ada pada benda itu sendiri.

Misalnya, Anda punya tas. Tas memiliki nilai dari bahan yang digunakan, pabrikan dan sebagainya. Semakin tinggi bahan baku dan semakin baik perusahaan, sudah pasti tas tersebut memiliki nilai jual yang tinggi.

Sedangkan nilai intrinsik dari keamanan adalah nilai keamanan yang sebenarnya. Namun, nilai ini berbeda dengan nilai, harga saham atau nilai buku. Jadi kita melihat nilai intrinsik saham ini berdasarkan kriteria yang mempengaruhi baik tidaknya suatu perusahaan. Dimulai dengan aset yang terlihat dan tidak terlihat, prospek kemajuan, nama perusahaan, dan lainnya.

Setiap investor atau pemegang saham wajib mengevaluasi nilai intrinsik perusahaan, karena nilai intrinsik menentukan harga sekuritas yang akan dipilih, didiskontokan atau tidak. Dengan harga saham yang didiskon dan perusahaan yang tepat, investor dapat meraih hasil yang maksimal di masa yang akan datang.

Sehingga investor dapat memutuskan apakah akan membeli, menahan atau menjual saham tersebut. Misalnya, harga saham AABB adalah Rp 2.500 per saham, sedangkan harga sebenarnya adalah Rp 1.000. Bisa dibilang, harga saham AABB tergolong mahal.

Sedangkan saham ABCD dijual dengan harga Rp 4.500, maka setelah dihitung nilai intrinsiknya Rp 9.000, saham ABCD didiskon karena harganya setengah dari nilai sebenarnya. Jadi, dari kedua contoh harga saham tersebut, investor dapat membeli saham ABCD.

Pedoman Nilai Intrinsik Penetapan Jual Beli Saham

Sebagai informasi, nilai intrinsik menunjukkan nilai sekarang dari arus kas saham. Tiga pedoman sederhana dapat digunakan untuk memutuskan apakah akan menjual, membeli atau menahan saham, misalnya:

• Jika nilai intrinsiknya lebih besar dari harga pasar saat ini, maka sekuritas tersebut dianggap undervalued (harganya terlalu rendah), disarankan untuk membeli sekuritas tersebut atau menahannya jika Anda sudah memiliki sekuritas tersebut.
• Jika nilai intrinsik lebih rendah dari harga pasar saat ini, keamanan dianggap overvalued (harga terlalu tinggi).
• Jika nilai intrinsik sama dengan harga pasar saat ini, keamanan dianggap harga wajar dan berada dalam keseimbangan.

Cara Perhitungan nilai intrinsik saham

Ada beberapa langkah yang perlu dilakukan untuk mencari nilai intrinsik suatu saham dengan menghitung nilai intrinsik saham tersebut, antara lain:

1. EPS Growth

Pertumbuhan EPS (Earnings Per Share) adalah metode menghitung nilai intrinsik dengan terlebih dahulu menentukan pertumbuhan pendapatan perusahaan selama 5-10 tahun terakhir. Anda dapat menggunakan rumus tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) untuk menghitung pertumbuhan laba perusahaan.

Konsep utama di balik CAGR adalah bagaimana Anda dapat memvisualisasikan tingkat pertumbuhan rata-rata dari penurunan dan pertumbuhan suatu nilai selama periode waktu tertentu, biasanya selama satu tahun.

Rumus: CAGR (V Final / V Start) 1 / t – 1

Rumus di atas merupakan cara untuk menghitung rata-rata pertumbuhan laba usaha. Vfinal atau nilai akhir adalah nilai akhir dari keuntungan perusahaan, sedangkan Vbegin atau nilai awal adalah nilai awal dari keuntungan perusahaan dan waktu dalam tahun adalah jumlah tahun dari periode perhitungan.

Rumus ini tidak menggambarkan rata-rata pertumbuhan tahunan perusahaan, karena kelemahannya hanya menghitung laba pada periode awal dan penutupan. Jadi apa yang terjadi antara dua periode tidak dapat mengubah hasil perhitungan.

Oleh karena itu jika ingin menghitung menggunakan CAGR perlu berhati-hati karena keuntungan yang dihitung oleh emiten sangat rendah di awal tahun dan melonjak di akhir perhitungan. Setelah Anda memiliki tingkat pertumbuhan laba, masukkan perkiraan EPS untuk menghitung nilai intrinsik saham.

Contoh:

Daftar keuntungan perusahaan dalam beberapa tahun terakhir:

Laba tahunan dalam jutaan 

2009-61,153

2010-107.123

2011-128.358

2012-352.246

2013-325.246

2014-291.418

2015-519.067

2016-70219.067

2017-702137278.
Jadi CAGR perusahaan di atas adalah:

CAGR = (697.784 / 61.153) 1/9 -1

CAGR = 0,31 = 31%

Catatan: Gunakan nilai CAGR ini jika nilai korelasi > 0,6 dan jika lebih besar dari 15%, gunakan nilai maksimal 20%.

2. EPS (pertumbuhan laba per saham selama 5-10 tahun ke depan)

Rumusnya:

EPS 2019 = EPS 2018 + (EPS 2018 x CAGR)

EPS 2019 = 60,4 + (60,4 x 20%)

EPS 2019 = 72,48

3. Diskon EPS

Diskon kemudian dapat diberikan berdasarkan tingkat inflasi terbaru dan faktor lainnya. Misalnya, menggunakan 6,8%. Jadi diskon EPSnya:

Diskon EPS = TOTAL EPS / (1 + harga)

Diskon EPS 2023 = 539,37 / (1 + 6,8%)

Diskon EPS 2023 = 505,03

Sehingga diskon EPS dapat dilihat pada tabel di bawah ini:

Proyeksi EPS tahun diskon EPS

2023  539.37_6.8%  505.03

2022  505.03_6.8%  472.87

2021  472.87_6.8%  442.76

2020  442.76_6.8%  414.57

2019  414.57_6.8%   388.18

4. Hitung nilai intrinsik sekuritas

Tambahkan total EPS untuk tahun pertama setelah diskon dengan nilai buku per saham (BVPS) sebesar 403,5, yaitu:

Nilai intrinsik = Diskon EPS + BVPS

Nilai internal = 388,18 + 403,5

Nilai internal = 791,68

Saat itu, nilai intrinsik perusahaan adalah Rp 791,68 per saham

Bagaimana cara menghitung nilai intrinsik saham Warren Buffett?

Nilai intrinsik dapat dihitung dengan gaya Warren Buffet dengan cara berikut. Sebagai contoh, berikut adalah data yang diperlukan dari neraca perusahaan.

Jumlah saham TLKM adalah 99 miliar

Nilai saham TLKM adalah Rp 101,72 triliun, sehingga setiap saham TLKM mewakili saham sebesar Rp 1.027.

Laba per saham (EPS) TLKM pada tahun 2020 adalah Rp 224

Kami mengambilnya dari laporan tahunan 2020 (kami menggunakan laporan tahunan, bukan laporan triwulanan).

Jika diasumsikan bahwa TLKM akan terus beroperasi selama 20 tahun ke depan, dan selama 20 tahun tersebut perusahaan mampu mencapai EPS sebesar Rp 224/tahun, maka akumulasi EPS untuk sepuluh tahun ke depan adalah sebesar Rp 4.480. Ditambah sebelumnya Rp. 1.027. ekuitas, sehingga kita mendapatkan Rp. 5507. nilai. Ini adalah Rp 5.507 per saham, yang kemudian menjadi nilai intrinsik awal saham TLKM.

Namun, perhitungannya belum selesai. Perlu dipikirkan kembali apakah EPS TLKM akan tetap di Rp 224 per tahun selama 20 tahun ini? Tentu tidak. Namun, peluang itu akan meningkat setiap tahun.

Mari kita coba menggunakan angka konservatif, artinya laba bersih TLKM meningkat 20% setiap tahun. Artinya EPS TLKM akan menjadi Rp 269 pada tahun 2021, Rp 323 pada tahun 2022 dan seterusnya hingga tahun 2041 (20 tahun) TLKM akan mencetak Rp 11.225. Maka total akumulasi EPS selama 20 tahun antara tahun 2021 hingga 2041 akan mencapai Rp 65.887.

Menariknya, EPS 2020 sebesar Rp 224 tidak diperhitungkan, karena EPS tahun yang sama sudah masuk dalam ekuitas perusahaan (dalam bentuk laba ditahan).

Perhatikan bahwa akumulasi laba bersih yang diterima perusahaan di masa depan dihitung dalam perhitungan nilai intrinsik, sehingga tidak termasuk laba bersih yang direalisasikan pada tahun 2020.

Nah, ingatlah bahwa sepuluh tahun yang lalu, $ 5.000 bernilai jumlah uang yang berbeda dari $ 5.000 hari ini. Dan dalam dua puluh tahun ke depan sangat mungkin bahwa Rp 5000 akan berkurang nilainya.

Di satu sisi, jika kita mengatakan bahwa laba bersih kumulatif TLKM pada tahun 2041 adalah 65.887, dan mengingat nilai Rp 65 ribu selama dua puluh tahun ke depan pasti berbeda dengan Rp 65 ribu hari ini, maka harus menyesuaikan angka ini.

Bagilah itu dengan tingkat bunga tahunan yang ditawarkan oleh sarana investasi teraman, dalam hal ini bunga Buffett atas obligasi pemerintah.

Di Indonesia sendiri, ada berbagai jenis obligasi pemerintah, seperti SUN, ORI, sukuk. Mari kita ambil bunga sukuk, yaitu 6,25% per tahun.

Jadi Rp 65.887 di tahun 2041 menjadi Rp 57.909 di tahun 2040, Rp 54.290 di tahun 2039 dan seterusnya hingga mencapai Rp 15.298 di tahun 2020. Dengan posisi saham terakhir perusahaan menjadi Rp 1.027, totalnya menjadi Rp 16.955.

Sehingga dapat disimpulkan bahwa nilai intrinsik saham TLKM saat ini berkisar Rp 16.955, masih jauh lebih tinggi dari harga saham yang hanya Rp 3.330. Kesimpulannya, saham TLKM masih murah! Karena margin of safety (MOS) TLKM mencapai 510% (16.995 berbanding 3.330). Buffett sendiri meyakini bahwa MOS alias cukup aman untuk sebuah saham minimal 25%.

Namun, angka 16.995 bisa menjadi nilai intrinsik TLKM jika kita berasumsi bahwa TLKM ini cukup kuat untuk berfungsi secara stabil setidaknya selama 20 tahun ke depan.

Jika Anda ingin menjadi investor yang sukses dengan menghasilkan saham secara maksimal, itu adalah konsekuensi dari pengetahuan rinci tentang saham, termasuk pengetahuan tentang nilai intrinsik saham. Selain perhitungan manual di atas, Anda juga bisa menggunakan cara sederhana Warren Buffet untuk menentukan kapan harus menjual dan membeli saham, seperti berikut ini:

1. Pilih saham dengan fundamental yang baik

Sebelum menghitung nilai intrinsik suatu saham, terlebih dahulu kita harus memilih saham tersebut. Pastikan Anda memilih saham yang secara historis berkinerja baik, stabil dan akan terus tumbuh dalam jangka panjang. Indikator paling sederhana dapat dilihat dari ekuitas dan laba bersih, terlepas dari apakah itu tinggi, apakah terus meningkat atau tidak.

Contoh perusahaan dengan kinerja jangka panjang yang baik dan stabil adalah Unilever Indonesia (UNVR), Charoen Pokphand (CPIN) atau Telkom Indonesia (TLKM).

Sangat penting untuk mencatat kinerja bisnis yang stabil dalam jangka panjang. Salah satu elemen perhitungan nilai intrinsik Warren Buffett adalah perkiraan seberapa besar ekuitas dan laba bersih perusahaan akan meningkat di masa depan. Dimana perusahaan yang berkinerja baik tentunya akan memiliki lebih banyak peluang untuk berkinerja sama baiknya di masa yang akan datang.

Tidak ada jaminan bahwa perusahaan dengan kinerja yang stabil akan terus menghasilkan kinerja yang stabil di masa depan, seperti halnya perusahaan yang baru saja terbentuk atau yang kinerjanya buruk di masa lalu mungkin suatu saat akan menjadi perusahaan yang baik. Namun, Anda tentu bisa memercayai perusahaan dengan kinerja bagus di atas perusahaan yang sebelumnya tidak menguntungkan.

Analoginya, jika suatu perusahaan membutuhkan karyawan untuk posisi manajerial atau eksekutif, maka tidak menutup kemungkinan perusahaan tersebut merekrut lulusan perguruan tinggi yang belum berpengalaman atau karyawan yang berpengalaman dengan catatan buruk, misalnya yang pernah memiliki masalah hukum. ? Kamu tahu jawabannya.

2. Pelajari tentang bisnis atau bisnis emiten

Selain memiliki rekam jejak kinerja yang solid, Anda juga harus memiliki pemahaman yang kuat tentang perusahaan dan bisnis/jenis usaha. Dalam hal ini, Anda harus terlebih dahulu membiasakan diri dengan perusahaan tersebut, kemudian melanjutkan ke langkah berikutnya.

Analoginya kembali ke perusahaan yang sebelumnya mempekerjakan karyawan: Apakah perusahaan langsung mempekerjakan karyawan hanya karena mereka memiliki resume yang bagus? Tentu saja tidak. Anda harus memiliki setidaknya satu wawancara dengan pemilik bisnis, atau karyawan senior, atau HRD, dan jika Anda memenuhi syarat, Anda akan dipekerjakan.

3. Perhatikan nilai bukunya

Menurut Buffett, yang disebut nilai intrinsik adalah sejumlah uang yang dapat dipinjam dari perusahaan selama perusahaan masih beroperasi.

Yang disebut “cash” adalah kekayaan bersih terakhir (atau nilai buku) perusahaan ditambah akumulasi laba bersih yang akan diperoleh/dikumpulkan perusahaan di masa yang akan datang selama perusahaan terus beroperasi.

Nilai intrinsik uang

Nilai intrinsik uang adalah nilai yang melekat pada uang itu sendiri, mulai dari nilai nominal hingga bahan mentah yang dibutuhkan untuk produksi. Nilai ini jelas berbeda untuk setiap mata uang yang berlaku, baik di satu negara maupun di negara lain.

Misalnya, uang kertas dua puluh ribu rupee, jadi nilai intrinsiknya adalah nilai nominal tertulis Rp 20.000, bahan kertas khusus yang digunakan untuk membuatnya bernilai nilai ini. Atau pada uang logam seratus rupiah, nilai intrinsiknya adalah nilai nominal Rp 100 dan bahan dasar uang logam itu juga nilainya sama. Ini juga berlaku untuk nilai intrinsik mata uang negara lain.

Dalam konteks saham, nilai intrinsik adalah nilai sebenarnya dari suatu saham yang berbeda dari nilai tercatatnya (nilai buku atau saham). Nilai intrinsik memperhitungkan aset yang terlihat (saham) dan aset yang tidak terlihat (prospek, nama besar perusahaan, dll).

Karena aset tak terlihat ini sulit untuk dihitung, dua investor kemungkinan akan memiliki jawaban yang berbeda atas pertanyaan tentang nilai intrinsik saham tergantung pada sisi mana yang mereka gunakan untuk menghitung nilai intrinsik. Oleh karena itu, nilai intrinsik merupakan ukuran subjektif dalam dunia saham.

Pertanyaan yang sering diajukan tentang menghitung nilai intrinsik saham

Berikut adalah beberapa pertanyaan yang sering diajukan tentang menghitung nilai intrinsik suatu saham, mulai dari pemahaman hingga pentingnya nilai intrinsik suatu saham.

1. Berapa nilai intrinsik dan harga pasar saham?

Secara sederhana, nilai intrinsik adalah nilai yang ada pada sesuatu yang berdiri sendiri. Sedangkan harga saham adalah harga yang ditetapkan perusahaan atau emiten atas tiket yang dimiliki oleh saham di perusahaannya. Harga saham merupakan hal yang mempengaruhi IHSG atau Indeks Harga Saham Gabungan.

2. Mengapa investor perlu mengetahui nilai intrinsik saham?

Setiap investor saham wajib mengevaluasi nilai intrinsik perusahaan, karena nilai intrinsik menentukan harga sekuritas yang akan dipilih, didiskontokan atau tidak. Dengan harga saham yang didiskon dan perusahaan yang tepat, investor dapat meraih hasil yang maksimal di masa yang akan datang.

Sehingga investor dapat memutuskan apakah akan membeli, menahan atau menjual saham tersebut. Misalnya, harga saham AABB adalah Rp 2.500 per saham, sedangkan harga sebenarnya adalah Rp 1.000. Artinya, saham AAAB itu mahal.

Sedangkan saham ABCD dijual dengan harga Rp 4.500, maka setelah dihitung nilai intrinsiknya Rp 9.000, saham ABCD didiskon karena harganya setengah dari nilai sebenarnya. Jadi, dari kedua contoh harga saham tersebut, investor dapat membeli saham ABCD.

Ini adalah cara mudah untuk menghitung nilai intrinsik saham. Ini sangat berguna dan penting bagi mereka yang merupakan investor baru. Anda tidak hanya harus melakukan investasi jangka panjang untuk masa depan sebagai pemula.

 

 

 

 

Qoala.com